日本 - 在美元回流美国的大势之下，美股暴跌，世界新兴市场也会跟着下跌。通常，美股跌10%，新兴市场就会大跌20%以上。
然而今年上半年美国股市已经下跌20%以上的情况下，新兴市场才下跌19%。为什么如此反常？
主要是中国股市以一己之力拉升了新兴市场。上半年，中国A股跌幅仅6%，在近2月更是出现了大幅度反弹。
在美股暴跌之下，资本早已默默做出了布局——抄底中国。
2022年5月，世界最大的对冲基金桥水，向美国证券交易委员会提交了持仓报告。报告显示，桥水相当偏好中国资产，阿里巴巴、拼多多、百度等中概股均获增持。
除了互联网企业，桥水还大幅增持了中国的新能源汽车企业，其中蔚来汽车增持达73%，理想汽车增持达115%。而与之相对的，则是已经跌下40%的特斯拉被清仓式减持。
除了桥水，富达国际、摩根等巨头也在“抄底”中国互联网企业。
晨星数据显示，今年3月份期间，富达国际旗下中国消费动力基金大举增持，美团获得增持20.27%，持仓市值达1.8亿美元，京东获增持10.22%，持仓市值达1.39亿美元。
摩根大通旗下最大的中国基金重仓了腾讯、美团、招商银行、京东、中国平安、网易、药明生物、中国海外发展、华润万象生活，规模达49.63亿美元。
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6月29日，美国规模最大的上市投资管理集团贝莱德，旗下85亿美元规模、主投港股的ETF基金增资3.33亿美元，创下2011年成立以来最大单日资金流入。
整个6月，A股外资净买入量达到729亿元人民币，较5月大增3倍以上，创下年内新高。
在行业选择中，外资重点布局了电气设备、食品饮料、医药生物、化工和机械设备，分别多买入674亿、611亿、309亿、224亿和215亿元人民币。
这些“抄底”中国公司的外资并不傻，它们看上了什么？
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投资是一门看增量的学问。与美国产业增量被吃尽相对的，是中国目前大力推进的光伏新能源发电、新能源汽车等产业布局，增量空间极大。
如世界汽车头号霸主丰田的年产量约为1000万辆，年盈利250亿美元。而特斯拉和比亚迪的年产量共150万辆左右，相较之下新能源汽车的增长空间极大。
在今年以来，特斯拉在美国和德国的生产中心因为疫情影响，始终难以保证稳定的产量，损失高达数十亿美元，反倒在上海的生产中心保持了出色的产能。而比亚迪则更是在国内稳定的环境下一直保持供不应求的状态。
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2018年以来，美国为了打压中国光伏产业的发展，对中国光伏实施了“切割”式的禁令。美国进口的光伏面板中，中国占比从2011年的58%瞬间跌至0。
但美国几乎不生产光伏面板，而是从马来西亚、越南、泰国、柬埔寨进口。四个东南亚国家的进口量从12%涨至92%。
可是这些国家的光伏面板从哪里来？还是中国。
2022年6月底，美国迫于通胀压力，宣布免除从这四个国家进口光伏产品的关税。
IMF建议，美国不如直接取消对从中国进口产品的关税，这样对抑制通胀、支撑经济增长的作用还能更大点。
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同样是6月份，财新制造业采购经理人指数(PMI)升至51.7，增速达到13个月来最高水平，说明制造业在快速回暖。
外资看重的，还是这种强大的生产能力。
毕竟，一时的金融游戏能把数据做得漂漂亮亮，但物质财富，本质上还是要靠实打实的劳动来创造。
尾声
在2019年的一次投资公司年会上，巴菲特合伙人、96岁的投资人查理·芒格对着在场上千名投资人说：
“中国的增长很快，我已经在中国有投资了，而你们却没有。”
他的话引来现场一片哄笑。
芒格并不在意，继续说道，“你们可以笑，但我说了一个简单的道理——在水多的地方钓鱼。中国的水很大，有些聪明人已经蹚进去了。时候到了，更多人会进场。中国的好公司比美国的好公司便宜。”
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